Les indices français

Référence incontestée de la Bourse de Paris, le CAC 40 a été lancé en 1988 avec une base fixée à 1 000 points le 31 décembre 1987. En 2005, de nouveaux indices vont voir le jour, avec la réforme de la cote lancée par Euronext.

La Bourse de Paris s'est dotée à la fin des années 80 d'une série d'indices, dont la référence internationale est le CAC 40. De nouveaux indices vont apparaître en 2005 à l'occasion de la réforme de la cote menée par Euronext.

Le CAC 40

L'indice CAC 40 est composé de quarante valeurs sélectionnées parmi les cent premières capitalisations boursières du marché français les plus généralement présentes dans les portefeuilles institutionnels et privés, français et étrangers, celles qui, chaque jour, font l'objet des échanges les plus importants. L'échantillon est périodiquement révisé et sa gestion est placée sous l'autorité d'un conseil scientifique. Il s'agit d'un indice pondéré. Depuis décembre 2003, le CAC 40 prend en compte le seul flottant des groupes, et non leur capitalisation boursière totale. Le flottant est défini comme l'ensemble des actions qui ne sont pas détenues par blocs mais mises à la disposition du public. Cela exclut les titres détenus par l'Etat ou les familles fondatrices, par exemple. Cette décision vise à limiter les distorsions entre le poids d'une valeur dans un indice et la part des capitaux flottants disponibles sur le marché (le poids de France Télécom était, par exemple, exagéré au moment de son entrée en Bourse). Le CAC 40 est ainsi à la fois un instrument de mesure du comportement du marché et un outil de comparaison très utile pour les professionnels de la gestion et pour tous ceux qui possèdent un portefeuille d'actions. En outre, fortement corrélé à l'ensemble du marché, il sert de support à des produits dérivés, notamment des options, warrants, contrats à terme et trackers .

Le SBF 120

Il regroupe les valeurs du CAC 40 et celles du SBF 80. L'échantillon de valeurs dont la performance est retracée par le SBF 120 est diversifié, plus large que celui de l'indice vedette de la Bourse de Paris. Le SBF 120 est donc un bon compromis : il est représentatif des valeurs les plus liquides (les plus activement négociées) du marché parisien, sans pour autant que son calcul soit trop influencé par les variations de cours des vedettes de la cote. Mais ce n'est pas un indice de petites valeurs. Si le SBF 120 est moins suivi par les boursiers que le CAC 40, c'est parce qu'il ne représente pas le support de produits dérivés (warrants, options) et ne peut pas non plus être acheté ou vendu directement à travers les trackers (reproduire un portefeuille de 120 lignes entraînerait trop de frais de gestion) -

De nouveaux indices La réforme de la cote que prépare Euronext pour 2005 s'accompagnera de la création d'une nouvelle gamme d'indices de valeurs moyennes pondérés par le flottant : un indice Mid Cap composé de 100 valeurs dont la capitalisation boursière sera comprise entre 300 millions et 3 milliards d'euros environ ; un indice Small Cap de 90 valeurs pesant chacune moins de 300 millions d'euros en Bourse ; et un indice Mid & Small combinant les deux indices précédents. Par ailleurs, un nouvel indice de valeurs technologiques de performance, l'ITCAC 20, sera créé en remplacement de l'ITCAC 50. Un indice large de la cote des valeurs moyennes, composé de 400 à 500 sociétés, sera également mis en place. Les indices phares d'Euronext Paris, CAC 40, SBF 120, ainsi que les indices sectoriels seront maintenus. A l'inverse, les indices nouveau marché, second marché et MidCAC sont appelés à disparaître.

LES 40 VALEURS Poids en pourcentage dans le CAC 40 (au 15.10.2004) ACCOR 1 AGF 0,7 AIR LIQUIDE 2,2 ALCATEL 2,1 ARCELOR 1,5 AXA 4,2 BNP PARIBAS 7,2 BOUYGUES 1,3 CAP GEMINI 0,4 CARREFOUR 3,4 CASINO GUICHARD 0,4 CRÉDIT AGRICOLE 2,6 DANONE 2,8 DEXIA 1,7 EADS 1 FRANCE TÉLÉCOM 5 L'ORÉAL 2,8 LAFARGE 2 LAGARDÈRE 1,1 LVMH 2,4 MICHELIN 0,9 PERNOD RICARD 1 PEUGEOT 1,4 PINAULT-PRINTEMPS-RED. 0,9 PUBLICIS 0,5 RENAULT 2,1 SAINT-GOBAIN 2,4 SANOFI-AVENTIS 10,2 SCHNEIDER ELECTRIC 2 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 5,2 SODEXHO ALLIANCE 0,3 STMICROELECTRONICS 1,4 SUEZ 2,8 TF1 0,5 THALES 0,4 THOMSON 0,8 TOTAL 15,2 VEOLIA ENVIRONNEMENT 1,1 VINCI 1,3 VIVENDI UNIVERSAL 3,7